📊 SkyCetus 金融日报

创业板突破4000点创历史新高，特朗普携马斯克、黄仁勋抵京。 A股科技成长全线爆发，创业板指大涨2.63%刷新2015年纪录，沪深连续6日成交超3万亿。美股纳指标普再创新高，中概股集体狂欢——金龙指数涨3.89%，阿里涨8%。中美经贸磋商在韩国同步推进。

主线一：创业板突破4000点创历史新高

传导链：科技成长爆发 → 算力+电力双主线 → 创业板突破2015年纪录 → 科创50同步大涨2.69%

创业板指收报4038.33点，盘中最高触及4042.15点，突破2015年6月5日的4037.96点历史高点。全市场超3200只个股上涨，近150只涨停。电力板块延续强势（华电辽能、大唐发电、晋控电力、京能电力等涨停），算力硬件方向爆发（工业富联涨停封单近18万手、生益科技涨停）。AI大模型股港股同步大涨——MiniMax涨超18%，智谱涨近37%。

Spark点评：创业板突破十年纪录是标志性事件。驱动力从前期的军工+机器人切换到电力+算力"新基建"主线，背后逻辑是AI基础设施需求对电力和算力的真实拉动。关注成交量能否继续维持3万亿以上。

主线二：特朗普携马斯克、黄仁勋抵京

传导链：特朗普启程 → 马斯克、黄仁勋临时加入 → 天安门挂中美国旗 → 中美经贸韩国磋商同步推进

5月13日晚，特朗普乘专机抵达北京，开启5月13-15日国事访问。马斯克和黄仁勋临时更改行程随行——这是科技巨头首次同时随总统访华，信号极其明确。同日，何立峰与贝森特在韩国举行第七轮经贸磋商，双方进行了"坦诚、深入、建设性的交流"。中概股闻风暴涨——金龙指数+3.89%，世纪互联+25%，金山云+17%，阿里+8%，百度京东蔚来+7%。

Spark点评：马斯克+黄仁勋随行是核心信号——AI芯片出口管制可能出现松动窗口。恒指夜盘大涨1.92%已反映市场预期。明天（14日）正式会谈成果将是关键催化剂。

主线三：美股纳指标普再创新高，全球市值前三同日新高

传导链：4月PPI同比+6%创新高 → 通胀担忧升温 → 科技股仍强 → 英伟达、谷歌、苹果同创新高

纳指涨1.20%报26402.34点、标普500涨0.58%报7444.25点，均再创历史新高。道指微跌0.14%。全球市值前三——英伟达、谷歌、苹果——同日创历史新高。谷歌涨近4%，Meta、特斯拉、英伟达涨超2%。标普11大板块中通信服务+2.65%领涨，金融-1.07%、公用事业-1.26%领跌。4月PPI同比飙升6%创2022年来最大涨幅，美债收益率升至10个月高位，但科技股依然无视通胀压力。

Spark点评：CPI超预期后PPI再超预期，通胀数据连续打脸降息预期。但市场选择"无视通胀买科技"——本质是AI叙事压过通胀叙事。这种分裂不可能永远持续，关注美联储6月议息会议表态。

• 特朗普-习近平正式会谈 — 核心看AI芯片出口管制是否松动，马斯克和黄仁勋随行暗示科技合作议题
• 中美经贸磋商成果 — 何立峰-贝森特韩国磋商结果或于今日公布
• 创业板新高后走势 — 4000点整数关口突破后，关注量能配合和获利盘压力
• 美国4月零售销售数据 — PPI超预期后，零售数据将进一步影响通胀预期
• 恒指夜盘+1.92% — 港股今日开盘大概率跳空高开

• 通胀超预期：CPI+PPI连续超预期，美联储加息概率升至34.7%，若6月转鹰将冲击全球风险资产
• 创业板高位回调：2015年突破4000后15个交易日见顶5178，历史不会简单重复但高位获利盘压力真实存在
• 特朗普访华不确定性：成果不及预期或释放强硬信号将导致中概股和港股快速回吐
• 油价地缘风险：伊朗威胁将铀浓缩提升至90%，原油已站上$102，若突破$110将加剧全球通胀压力
• 成交量边际递减：6日3万亿但日均缩量，量价背离信号需警惕

本报告仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。