最佳对应指数分布 — Beta Capital
最佳指数归属
对每只股票，取R²最高的指数作为其"最佳对应指数"。结果显示Beta Capital的股票池高度集中于中证1000成分股范围。
详细分布数据
| 最佳指数 | 股票数 | 占比 | 平均R² | 含义 |
|---|---|---|---|---|
| 中证1000 | 41 | 82% | 0.281 | 小盘成长股，波动大，流动性中等 |
| 中证500 | 7 | 14% | 0.289 | 中盘股，部分行业龙头 |
| 沪深300 | 2 | 4% | 0.213 | 大盘蓝筹，极少数 |
板块交叉分析
将板块分布与最佳指数归属交叉，可以看到创业板和科创板几乎全部归属中证1000。
| 板块 | 股票数 | 占比 | 涨跌停 | 归属中证1000 | 指数对冲难度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 沪市主板 (60xxxx) | 93 | 26.1% | ±10% | ~75% | 中等 |
| 深市主板 (00xxxx) | 99 | 27.8% | ±10% | ~80% | 中等 |
| 创业板 (30xxxx) | 116 | 32.6% | ±20% | ~90% | 高 |
| 科创板 (68xxxx) | 48 | 13.5% | ±20% | ~95% | 极高 |
💡 核心洞察
Beta Capital本质上是一个小中盘股期权台
82%的股票与中证1000最相关，说明客户选择的标的集中在小中盘成长股。这解释了：
• 对冲难度高：小盘股波动大、流动性差，delta对冲的滑点和冲击成本高
• 成交率低：272账户成交率仅32.4%，部分因为小盘股流动性不足
• 指数对冲基差大：中证1000本身波动大，且个股与指数的R²仅0.26
• ±20%涨跌停风险：创业板+科创板占46%，极端日对冲可能无法执行
对冲工具选择
如果要做指数对冲，中证1000期货（IM）是唯一合理选择。沪深300对这些股票的解释力最差（R²仅0.173），用IF对冲等于"用大象的体温预测蚂蚁的心跳"。