一、信号总览
| 材料 | P-E-O-R-T评分 | 综合信号 | 关键变化 |
|---|---|---|---|
| 镁合金 | 4.7/10 | 观察 | 成本约束未解除，Q1营收下滑 |
| 碳化硅 SiC | 6.5/10 | 积极 | 800V平台加速，国产替代推进 |
| 碳纤维 CFRP | - | 待分析 | Etern分析中 |
二、镁合金信号
先行指标追踪
| 指标 | 当前值 | 信号 | 来源 |
|---|---|---|---|
| 原镁价格 | ~21000元/吨 | 中性 | 行业报价 |
| 宝武镁业产能利用率 | 未公开 | 待确认 | 公司公告 |
| Tesla Optimus BOM | 未公布 | 缺失 | 供应链信息 |
| 人形机器人出货量 | ~1000台/年 | 极低 | 行业数据 |
| 可降解植入体审批 | 临床中 | 等待 | NMPA |
P-E-O-R-T 五维评分
| 维度 | 评分 | 权重 | 加权分 | 关键数据 |
|---|---|---|---|---|
| P-物理 | 6 | 20% | 1.2 | 比强度优秀，耐腐蚀性待突破 |
| E-经济 | 4 | 25% | 1.0 | 原镁价格波动大，成本优势未显现 |
| O-组织 | 5 | 20% | 1.0 | 宝武/万丰/乐普分散，未闭环 |
| R-监管 | 4 | 15% | 0.6 | 可降解植入体审批周期长 |
| T-时机 | 5 | 20% | 1.0 | 人形机器人+医疗双驱动，但量小 |
| 综合评分 | 4.7/10 | C+级，时机未到，成本约束最大 | ||
关键洞察
核心矛盾：镁合金的物理优势明确（最轻结构金属），但经济约束未解除（成本高+价格波动）。
投资逻辑：不是现在买入，是跟踪约束解除信号。三个关键信号：
- 原镁价格稳定在18000元/吨以下
- 人形机器人年出货量突破10万台
- 可降解植入体获得NMPA批准
当前建议：观望，不建仓。每月跟踪先行指标。
三、碳化硅 SiC 信号
先行指标追踪
| 指标 | 当前值 | 信号 | 来源 |
|---|---|---|---|
| 原衬底价格 | $1000+/片 | 偏高 | 行业报价 |
| 800V车型销量占比 | ~15% | 上升 | 乘联会 |
| 天岳先进产能利用率 | ~70% | 爬坡 | 公司公告 |
| 三安SiC收入占比 | ~12% | 增长 | 财报 |
| 斯达SiC模块出货量 | 环比+30% | 增长 | 公司公告 |
P-E-O-R-T 五维评分
| 维度 | 评分 | 权重 | 加权分 | 关键数据 |
|---|---|---|---|---|
| P-物理 | 7 | 20% | 1.4 | 8英寸量产中，缺陷密度待降 |
| E-经济 | 5 | 25% | 1.25 | 成本$1000+/片，需降至$500 |
| O-组织 | 6 | 20% | 1.2 | 三安/天岳/斯达各有优势，未闭环 |
| R-监管 | 7 | 15% | 1.05 | 车规认证国产化加速 |
| T-时机 | 8 | 20% | 1.6 | 800V平台+新能源双驱动 |
| 综合评分 | 6.5/10 | B+级，时机最佳，经济约束最大 | ||
关键洞察
核心矛盾：SiC是功率半导体终局材料，但处于"产能扩张+价格竞争"阵痛期。
投资逻辑：赌产能释放节奏，不是赌技术。三个关键信号：
- 衬底价格降至$500/片以下
- 800V平台渗透率突破30%
- 天岳先进实现单月盈亏平衡
当前建议：可建仓5-10%，跟踪先行指标。Q2-Q3验证关键节点。
四、碳纤维 CFRP 信号
状态：分析中。Etern正在完成CFRP的完整闭环分析，包括P-E-O-R-T评分和先行指标定义。
五、信号生成规则
| 信号颜色 | 条件 | 行动 |
|---|---|---|
| 积极 | P-E-O-R-T ≥ 6.0，且3+个先行指标呈绿色 | 可建仓或加仓 |
| 观察 | P-E-O-R-T 4.0-6.0，或指标混合 | 跟踪，不行动 |
| 谨慎 | P-E-O-R-T < 4.0，或2+个指标呈红色 | 减仓或观望 |
六、执行建议
| 时间 | 行动 | 验证标准 |
|---|---|---|
| 每日 | 更新先行指标数据，生成信号 | 数据更新完成 |
| 每周 | Review信号变化，调整仓位建议 | 周报发布 |
| 每月 | 重新计算P-E-O-R-T评分，更新约束解除进度 | 评分更新 |
| 每季 | 深度复盘，验证反证条件是否触发 | 季度报告 |
今日总信号
镁合金：观察 — 约束未解除，等待信号
碳化硅 SiC：积极 — 时机最佳，可建仓跟踪
碳纤维 CFRP：待分析 — 等Etern完成闭环