从价格到产能到需求到政策 — 构建镁合金产业链的实时感知系统，为飞轮V6模拟交易提供数据基础
V5的飞轮是"看到数据→分析→评分"。V6的飞轮需要"感知信号→预判趋势→自动验证"。
镁合金作为P0材料，是V6模拟交易实验的第一个标的。先行指标数据库就是飞轮的SensorManager。
先行指标分四层：价格信号 → 产能信号 → 需求信号 → 政策信号。每一层都是下一层的先行指标。
价格是最直接的信号，但要区分"短期波动"和"趋势性变化"。
| 信号 | 阈值 | 含义 | 飞轮操作 |
|---|---|---|---|
| 镁锭价格突破22,000 | >22,000元/吨 | 供给收紧（榆林环保/限产） | 做多上游 |
| 镁/铝价差<6:1 | <6:1 | 镁合金相对铝的经济性凸显 | 做多下游替代 |
| 海外溢价>50% | >50% | 出口利润窗口打开 | 做多出口型企业 |
| 镁锭跌破16,000 | <16,000元/吨 | 行业亏损，产能出清信号 | 做空→等待底部 |
产能变化决定中长期供需格局。中国占全球原镁产量85%以上，陕西榆林（府谷）是核心产区。
| 指标 | 当前值 | 趋势 | 数据来源 |
|---|---|---|---|
| 全国原镁年产能 | ~120万吨/年 | 缓慢增长 | 中国有色金属工业协会 |
| 陕西榆林（府谷）产能占比 | ~60% | 受环保约束 | 地方政府公告 |
| 山西镁产能占比 | ~20% | 扩张中 | 行业调研 |
| 宁夏/内蒙古新增产能 | ~10万吨/年规划 | 在建 | 项目环评公示 |
| 行业开工率 | ~70-75% | 中性 | SMM上海有色网 |
| 公司 | 代码 | 镁产能（万吨/年） | 2026E变化 | 关注点 |
|---|---|---|---|---|
| 宝武镁业 | 002182 | ~10（原镁+合金） | 扩产中 | 安徽基地投产进度 |
| 云海金属 | （已并入宝武） | — | — | 宝武整合后协同效应 |
| 府谷镁业集团 | 未上市 | ~5 | 环保限产 | 榆林环保政策变化 |
| 三祥新材 | 603663 | ~1（镁合金加工） | 扩张 | 汽车镁合金零部件订单 |
| 万丰奥威 | 002085 | ~2（镁合金轮毂） | 扩张 | 新能源汽车镁合金轮毂渗透率 |
镁合金的核心下游：汽车轻量化（占比~45%）、3C电子（~20%）、航空航天（~10%）、其他（~25%）。
| 指标 | 当前值 | 趋势 | 意义 |
|---|---|---|---|
| 中国新能源汽车月产量 | ~120万辆/月 | YoY +25% | 镁合金最大增量市场 |
| 单车镁合金用量（中国） | ~4-5 kg/辆 | 目标15kg/辆（2025-2030） | 渗透率提升空间3-4x |
| 单车镁合金用量（海外） | ~8-10 kg/辆 | 稳步提升 | 中国追赶空间 |
| 特斯拉Cybertruck镁合金用量 | 未公开 | 关注 | 标杆车型信号 |
| 比亚迪/蔚小理镁合金部件渗透率 | 仪表盘支架/座椅骨架 | 扩大中 | 订单落地=需求确认 |
| 指标 | 状态 | 趋势 |
|---|---|---|
| 笔记本镁合金外壳渗透率 | ~15-20% | 轻薄本带动增长 |
| 手机中框镁合金应用 | 高端机型（iPhone Pro/华为Mate） | 5G散热需求推动 |
| AI服务器散热模块 | 早期探索 | AI算力→散热→镁合金 |
| 信号 | 阈值 | 含义 | 飞轮操作 |
|---|---|---|---|
| 单车镁用量突破10kg | >10kg/辆 | 轻量化加速渗透拐点 | 做多全产业链 |
| 新能源汽车月产量>150万 | >150万辆 | 需求端加速 | 做多上游材料 |
| 头部车企宣布镁合金一体化压铸 | 官宣 | 技术路线确认 | 做多设备+材料 |
| 汽车销量连续3个月下滑 | YoY <-10% | 需求端走弱 | 减仓下游 |
| 政策方向 | 具体政策 | 影响方向 | 当前状态 |
|---|---|---|---|
| 环保约束 | 榆林镁产业环保整改 | 限产→价格上涨 | 常态化监管 |
| 轻量化产业政策 | 《节能与新能源汽车技术路线图2.0》 | 推动镁合金应用 | 2025/2030/2035三阶段目标 |
| 出口政策 | 镁出口退税/关税调整 | 双向影响 | 关注商务部公告 |
| 碳中和 | 硅铁/兰炭行业碳排放约束 | 推高冶炼成本 | 全国碳市场扩容中 |
| 十五五规划 | 新材料产业定位 | 长期利好 | 2026年编制期 |
价格处于历史中枢偏上（~19,800元/吨），但汽车轻量化需求正在加速渗透。供给端受榆林环保约束，新增产能有限。出口窗口打开（海外溢价~70%），为中国镁企提供利润缓冲。
飞轮V6模拟交易建议：当前位置B级评分，证据置信度0.65，适合10%仓位建仓，止损-8%，止盈+15%。
| 参数 | 值 |
|---|---|
| 标的池 | 宝武镁业(002182)、三祥新材(603663)、万丰奥威(002085) |
| 当前评分 | B级 / 0.72 / 2轮收敛 |
| 证据置信度 | 0.65（价格+产能数据充足，需求端部分依赖行业预估） |
| 先验置信度 | 0.15（轻量化趋势为共识，但渗透速度不确定） |
| 净置信度 | 0.50 |
| 建议仓位 | 10%（B级标准仓位） |
| 止损 | -8% |
| 止盈 | +15%减仓50%，剩余跟踪止盈 |
| 实验周期 | 2026年6月-9月（3个月） |
| Go/No-Go标准 | 胜率>55% 且 夏普比率>0.5 |