EOD策略模拟 — 实盘数据验证

现行清算P&L

-2.01亿

80,341笔交易

早盘P&L

-2.71亿

39,275笔 (49%)

尾盘P&L

+1.18亿

15,007笔 (19%)

交易减少

89%

80,341→9,059笔

日内回转

23.7%

2,269天有回转

年化节约

1,770万

合并+冷却+时段

一、每小时清算P&L — 铁证

按小时段的清算P&L（万元）— 唯一盈利时段：14:00

这是全部分析中最关键的一张图。
14:00时段（含尾盘）的清算P&L为 +18,766万，是唯一盈利的时段。
而9:00-11:00三个小时合计亏损 -27,091万，13:00亏损 -13,300万。
结论：不是对冲策略有问题，是对冲时间有问题。在错误的时间做正确的事 = 亏钱。

二、交易量 vs 盈亏效率

每小时交易笔数分布

每笔交易平均P&L（元）

效率对比：
9:00 — 20,213笔交易，每笔平均亏 -891元
10:00 — 14,249笔交易，每笔平均亏 -14,073元
14:00 — 32,676笔交易，每笔平均赚 +5,744元
10:00是"毒药时段"：交易量不小但每笔亏损最大。

三、日内回转浪费

日内回转天数占比

回转浪费按账户分布

23.7%的交易日存在日内回转（同一合约同一天既买又卖），其中5.6%是纯回转（净变动为零）。
这些交易产生了 919万的价差损失 + 179万的交易费浪费。
冷却期规则（4小时内不做反向交易）可以消除绝大部分回转。

四、三策略终极对比

三种策略的关键指标对比

指标	现行早盘策略	20%/0.1波动率优化	EOD+RT冷却
交易笔数	80,341	~6,217	9,059
交易减少	—	92%	89%
核心机制	阈值触发，不限时段	更高阈值，更少触发	合并到尾盘，消除回转
实盘验证	✅ 实际运行	⚠️ 纯回测	✅ 基于实盘数据模拟
成交率	37.8%	⚠️ 假设100%	~100%(尾盘流动性)
年化交易成本节约	—	~4,300万*	1,770万
实施难度	—	中（改系统）	低（改时间+加规则）
合约胜率	—	52.2%	N/A（整体优化）

* 波动率优化的4,300万含重复计数且为纯回测数据，实盘效果可能显著缩水

五、年化节约分解

年化节约来源（万元）

节约来源占比

💡 核心结论

不是对冲策略错了，是对冲时间错了

14:00

唯一盈利时段

89%

可减少的交易