波动率优化回测 vs 实盘交易
384个回测合约 × 1,858个实盘文件 | 匹配358合约 | 2025-10 ~ 2026-05
优化盈余（去重）
4,344万
293个唯一合约
回测 P&L
+373万
6,217笔交易
实盘 P&L
-3,971万
26,294笔交易
实盘交易倍数
4.2x
过度交易核心损耗
回测胜率
52.2%
153/293 优于实盘
盈利合约率
38.3%
回测 vs 实盘34.1%
一、按账户 P&L 对比
各账户对冲P&L（万元）
优化盈余分布
核心发现：424账户贡献了73%的优化盈余（5,797万），主因是该账户实盘交易过于频繁，回测通过减少交易次数实现了巨大节约。
二、交易频率对比
实盘/回测 交易倍数分布
各频率区间的平均优化盈余
关键发现：38.6%的合约实盘交易频率超过回测3倍以上。但交易倍数高不等于亏更多——3x+区间合约平均优化盈余并不是最高的，说明过度交易并非唯一因素。
三、交易时段分布
早盘 vs 午盘 交易占比
交易笔数 vs 优化盈余 散点图
意外发现：回测早盘交易占比（73.6%）反而高于实盘（45.1%）。回测并非通过"转移到尾盘"获利，而是通过大幅减少总交易次数实现优化。
四、TOP合约深度分析
优化盈余 TOP 15 合约
实盘优于回测 TOP 15 合约
五、合约维度散点分析
回测P&L vs 实盘P&L（每点=一个合约，颜色=账户）
解读：对角线上方 = 回测优于实盘。大部分点聚集在左下象限（双方都亏），但回测亏损幅度显著更小。极端离群点（如信息发展 -665万实盘 vs -2万回测）拉动了总优化盈余。
六、优化盈余 TOP 20 明细
| 合约 | 股票 | 代码 | 账户 | 回测P&L | 实盘P&L | 优化盈余 | 交易倍数 |
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